“Accounting is the language of business” - Warren Buffett
“There are few effective rules for investors to follow. Superior investing always comes down to skillful analysis and superior insight, not adherence to formulas and guidelines.” —Howard Marks
Anything that causes people to get wildly enthusiastic or wildly depressed, actually, is what allows people to make lots of money in securities…. It doesn’t make sense to have that much volatility in the market, but humans behave the way humans behave, and they’re going to continue to behave that way in the next 50 years. I mean, if you’re a young investor, and you can sort of stand back and value stocks as businesses and invest when things are very cheap, no matter what anybody is saying on television or what you’re reading, and perhaps, if you wish, sell when people get terribly enthused, it is really not a very tough intellectual game. It’s an easy game, if you can control your emotions.” —Warren Buffett
Trada Việt Nam 🇻🇳
“Tiền đi đâu rồi?”
Đó là câu hỏi mà chúng tôi nghe được nhiều nhất khi đi ngang qua các hàng cafe, trà đá trên các con phố tài chính từ Bắc vào Nam trong ngày 12/09 vừa qua. Tổng giá trị giao dịch trong ngày của HOSE trong ngày hôm đó chỉ đạt trên 10k tỷ, thấp nhất năm 2024.
Tổng giá trị giao dịch trong tháng 9 tính đến thời điểm hiện tại thì cũng chỉ được 52% so với tháng 8 mặc dù chúng ta đã đi được 3/4 quãng đường của tháng 9. Thêm vào đó, nếu không nhờ vào hai thông tin tích cực trong tuần vừa qua đó là FED hạ lãi suất 0.5% và Non Pre-funding cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được chấp thuận thì có lẽ thanh khoản của thị trường sẽ còn èo ọt hơn nữa.
Vậy tiền đi đâu rồi?
Hiển nhiên một phần dòng tiền biến mất đến từ việc khối ngoại bán ròng hơn 2.6 tỷ USD trong 9 tháng vừa qua. Dòng tiền này có thể biến mất hoàn toàn như quỹ iShare MSCI Frontier của BlackRock, đứng ngoài chờ đợi cơ hội hoặc được phân bổ sang các thị trường khác như Indonesia hoặc Ấn Độ. Trao đổi với một số quỹ ngoại trong thời gian gần đây, nhiều nhà đầu tư nước ngoài nhận định rằng thị trường Việt Nam trong trong mấy năm gần đây không có yếu tố gì mới.
Câu chuyện nâng hạng thì liên tục bị đẩy lùi từ năm này qua năm khác. Mặc dù Bộ Tài Chính mới thông qua Non Pre-funding (Chính sách cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể giao dịch mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền), nhưng qua khảo sát ban đầu đối với một số nhà đầu tư thì có vẻ nhu cầu cho non pre-funding có vẻ như là không cao. Đơn cử như các nhà đầu tư đến từ Thái Lan sẽ không dùng sản phẩm này do luật chứng khoán của Thái Lan không cho phép. Hoặc một số quỹ nước ngoài tại Việt Nam cũng chưa có động thái quá hào hứng với sản phẩm này. Do đó, chúng tôi cho rằng Non Pre-funding được thông qua để giúp cho thị trường chứng khoán Việt Nam hoàn thành đủ các chỉ tiêu được nâng hạng hơn là yếu tố trọng yếu để thu hút dòng tiền từ các nhà đầu tư nước ngoài.
Thị trường hàng hóa Việt Nam không có nhiều thay đổi khi không có nhiều doanh nghiệp mới lên sàn trong các năm qua. Thêm vào đó, nhiều nhà đầu tư cũng đang cảm thấy khá khó khăn trong việc tìm các cơ hội đầu tư hấp dẫn. Do vậy, các nhà đầu tư này đang trong trạng thái chờ đợi hoặc phân bổ lại tỷ trọng cổ phiếu giữa các thị trường. Hôm nọ trong buổi talkshow giữa anh Dom DC và chị Hương VND, anh Dom có chia sẻ một câu rất hay:
Chúng ta ở Việt Nam suy nghĩ 24/24 đến chứng khoán Việt Nam, còn đối với nhà đầu tư nước ngoài, chứng khoán Việt Nam mới chỉ là một yếu tố, một nhân vật nhỏ trên sân khấu của họ.
Nếu không có Việt Nam thì nhà đầu tư nước ngoài còn có Indo, Ấn Độ là những ngôi sao sáng đang lên; Nhật Bản, Trung Quốc, Hongkong là những mỏ vàng khai thác cổ phiếu giá trị. Vậy thì tại sao họ phải ở lại Việt Nam khi quanh đi quẩn lại họ chỉ có thể đầu tư dưới 100 mã cổ phiếu mà định giá thì rất cao do các doanh nghiệp gần như không có sự tăng trưởng trong các năm vừa qua? Thêm vào đó, cho dù thị trường Việt Nam có được thăng hạng nhưng nếu yếu tố nội tại vẫn giữ nguyên thì không phải dòng tiền mới vào sẽ kéo định giá các doanh nghiệp càng cao hơn hay sao? Như vậy thì khi sự điều chỉnh xảy ra, nhà đầu tư mua tại thời điểm định giá cao sẽ phải chịu mất mát nhiều nhất. Khi các nhà đầu tư phải chịu mất mát nhiều thì ai sẽ còn mặn mà với thị trường chứng khoán Việt Nam?
Ngoài yếu tố bán ròng từ khối ngoại kể trên, nhiều nhà đầu tư cho rằng lý do thanh khoản sụt giảm là do Việt Nam đang gặp vấn đề nội tại về Nguyên Lý Kế Toán (NLKT).
Vietnam Investor Digest (VID) là chuyên mục bao gồm các bài viết về:
Các cơ hội đầu tư tiềm năng tại thị trường chứng khoán Việt Nam
Các case studies về những cổ phiếu đem lại lợi nhuận cao cho nhà đầu tư trong dài hạn
Cập nhật về tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp trong danh mục Top Ideas
Được truy cập vào cộng đồng riêng 👉 discord.gg/sTPgVgJC5p để cùng nhau trao đổi và thảo luận về các cơ hội đầu tư được đề cập tại VID
Và những bài viết tin tức được chắt lọc về đầu tư và thị trường chứng khoán
Hãy trở thành thành viên hoặc độc giả trả phí ngay hôm nay để là người đầu tiên biết tới các cơ hội đầu tư tiềm năng, cũng như ủng hộ và tạo động lực cho chúng tôi tiếp tục nghiên cứu và tìm ra các cổ phiếu tiềm năng.
Mọi thắc mắc hoặc yêu cầu trợ giúp xin vui lòng liên hệ trực tiếp qua facebook của chúng tôi.
Thanks!!!!